最有用的投资逻辑

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知识为什么重要？如果没有知识，你甚至看不清眼前发生了什么。

比如昨天，A股大涨。其中上证指数涨幅达2.4%，深圳综指上涨1.91%。一般指数上涨超过1%都算是很火热的了。

但是，也有很多人手里的票并没有大涨，甚至还是跌的。这些人当然是十分郁闷的。这是为什么呢？

光看指数，根本无法让你看清整个市场的真正样子。真正样子其实就包含在我昨天发的那段短短的文字中。

大家看，图上白色的线远远高于黄色的线。大家看到的指数就是白色的线。指数是由很多股票一起形成的，而这些股票在指数中的话语权是不同的，这就是所谓的“权重”。

而黄线恰恰是不含权重的，所有股票都是平等的。所以黄线涨幅低、白线涨幅高，就意味着市场主要是权重股在大涨。如果哪天你看到黄线远远高于白线了，那么就说明大多数人都赚钱了。

这才是昨天的真相，昨天是权重股普遍大涨，但其他票的涨幅没有跟上来，甚至还是跌的。

我昨天早上提示的是前期高点跌下来50%左右的票，如果一路下来都没有像样的反弹，那么是目前主要关注的对象。

反过来想想，哪些票在过去几个月里一路下跌了50%左右？主要不就是权重股吗？能一口气跌那么多的原因，不就是前期太受到市场热捧了嘛。

但是散户的心理是很奇怪的，现在跌那么多，反而就不看好了。仿佛基本面都已经换脸。

从市场的逻辑角度，目前的这个现象是很容易理解并预判的。所以我说这一点其实在一周前的5月18日我就在私房课上提示大家了。

逻辑是这样的：前期很长一段时间内，与大宗商品相关的股票已经获得了非常大的涨幅。涨多了总是需要调整的，而眼下多部委反复发声，希望压制大宗商品价格炒作。在这样的多重格局下，调整不会很快结束。那么市场就需要寻找新的方向。

哪个方向最安全呢？

科技股、概念股都不安全。因为这2类股票都需要市场共识，需要舆论热点。一旦无法形成共识，那么这两类股票的估值泡沫通常是比较大的，这就会导致安全垫不足。

进可攻、退可守的品种是眼下最为安全的。哪些是进可攻、退可守的？当然是基本面上有业绩支撑，技术面上短线又跌无可跌的品种。

当然，不是任何时候都在某个板块机会结束时出现这样的机会。因为不同的时间，市场特征是不同的。不可能任何时候都存在跌幅50%左右且业绩良好的公司，也不可能任何时候市场都出现热点空缺而想到这些进可攻、退可守的品种。

但是要注意一点：这些品种能涨多高？不要从一个极端走向另一个极端，一下子就认为这些品种又要创新高了。这种期待有些天真，是不现实的。

从理性角度看，从低点开始反弹20%左右的期待是比较现实的。这个幅度是比较安全的，并不是说一定不会更高。

做投资，充满了理性的分析，而不是稀里糊涂的赌运气。理性分析的目的，是将自己的投资锁定在最安全的范围之内。

有个同学咨询到了“金田铜业”。她显然在春节以来的两波行情中都没赚到钱。从基本面上看，没有道理选这家公司；从技术面上看，也没有理由选它。唯一的亮点是盘子小，资金容易撬动。所谓盘子，就是所有股票的市场价值。

我提这件事情，是想告诉大家，投资需要多方面的综合知识，而不是一个知识点。

最后说说REITS基金，这是前段时间多位同学提到的。

其实这个问题在2年前我就谈过了，当时相关官员提到要在国内设立REITS基金。到底能不能投，关键取决于我们对这类基金的认识。

它属于金融衍生品，与人们常说的股票型基金是完全不同的。简单讲，它就是将不动产卖给基金投资人，从而获得资金套现。投资人能得到的好处主要是不动产的收益。

所以从国家层面而言，设立这类基金可以为企业或政府减负，将资金抽离出来。比如首批成立的都是基础设施类的REITS基金。

这也就决定了，它在未来不可能具有很高的收益，充其量就是债券的收益水平。也有可能发生亏损，因为这些东西本身不是一定年年赚钱的。

总体上，它会比国债的收益率高一点。但不是保证收益的，什么时候出现风险，这无法预测。（微信公众号：知财公社）

这类基金涵盖的行业面一定会不断衍生，比如现在集中在产业园、收费公路、污水处理等行业，将来必然会扩大，成为帮助部分行业套现的合法工具。比如很多城市建设的体育馆，根本不赚钱，甚至亏钱。如果用REITS形式卖给基金投资者，那么政府手里就有钱了。

至于卖了之后，反正也不会产生巨亏，顶多年年割一块小肉，大家都不觉得疼，没什么社会危害。

所以我不大建议身边的人投资这类基金。